近(jin)年(nian)來(lai)，我國(guo)(guo)大(da)力開(kai)展金(jin)(jin)融倉(cang)(cang)儲(chu)(chu)這一貸(dai)款(kuan)服務(wu)，幫助中(zhong)小企(qi)(qi)業加(jia)大(da)了(le)資(zi)金(jin)(jin)的(de)流(liu)動頻率、加(jia)快了(le)企(qi)(qi)業動產的(de)流(liu)動速度(du)、大(da)大(da)壓縮了(le)融資(zi)的(de)成(cheng)本，促進(jin)了(le)中(zhong)小企(qi)(qi)業貸(dai)款(kuan)業務(wu)的(de)發(fa)展。民營(ying)(ying)金(jin)(jin)融倉(cang)(cang)儲(chu)(chu)公司的(de)發(fa)展也勢不(bu)可擋，民營(ying)(ying)企(qi)(qi)業的(de)倉(cang)(cang)儲(chu)(chu)監管也由之前的(de)在自營(ying)(ying)倉(cang)(cang)庫中(zhong)展開(kai)拓(tuo)展到在貸(dai)款(kuan)企(qi)(qi)業動產存儲(chu)(chu)的(de)倉(cang)(cang)庫中(zhong)實施(shi)監管，隨(sui)著監管經驗的(de)積(ji)(ji)累和各(ge)方(fang)面條件的(de)成(cheng)熟，納(na)入(ru)他們接受范圍的(de)動產種(zhong)類和品也日益增多。大(da)量國(guo)(guo)際金(jin)(jin)融機構面對我國(guo)(guo)這一潛力市場，都開(kai)始(shi)積(ji)(ji)極(ji)開(kai)展金(jin)(jin)融倉(cang)(cang)儲(chu)(chu)業務(wu)。如花旗(qi)銀行通(tong)過與第三方(fang)企(qi)(qi)業的(de)合作(zuo)，向我國(guo)(guo)企(qi)(qi)業提供資(zi)金(jin)(jin)支持，為我國(guo)(guo)企(qi)(qi)業在進(jin)口原材料時提供了(le)幫助。事實上，花旗(qi)銀行的(de)業務(wu)不(bu)僅止(zhi)步于存貨質(zhi)押貸(dai)款(kuan)的(de)階段(duan)，而是從整個供應(ying)鏈(lian)出發(fa)支持企(qi)(qi)業，以達到多方(fang)利(li)益體的(de)共贏。

   金(jin)融倉儲業務(wu)模式全(quan)解析

   我國金融倉(cang)儲(chu)(chu)業務，總(zong)體(ti)可(ke)劃(hua)分為幾類(lei)，根據金融倉(cang)儲(chu)(chu)公(gong)司是否參與、參與的具(ju)體(ti)程度、資(zi)金提供方銀行(xing)的涉及深度、動產質押倉(cang)庫的地點、合同(tong)的期限進行(xing)具(ju)體(ti)歸類(lei)。

   在每一個大(da)類(lei)的(de)(de)(de)(de)模(mo)(mo)式(shi)(shi)，還可以(yi)分(fen)為(wei)(wei)幾種(zhong)具體(ti)的(de)(de)(de)(de)小類(lei)。例(li)如，在金(jin)融(rong)倉(cang)儲(chu)(chu)公司(si)參與的(de)(de)(de)(de)情況下，倉(cang)單(dan)質押(ya)、保兌倉(cang)是(shi)其具體(ti)的(de)(de)(de)(de)操作模(mo)(mo)式(shi)(shi)。但是(shi)因為(wei)(wei)受我國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)情的(de)(de)(de)(de)影響(xiang)和(he)法律的(de)(de)(de)(de)約束，有些理(li)(li)論上認可的(de)(de)(de)(de)模(mo)(mo)式(shi)(shi)在實際操作中(zhong)并未幵展(zhan)。例(li)如，綜合模(mo)(mo)式(shi)(shi)就(jiu)僅僅停留在紙上討論的(de)(de)(de)(de)階(jie)段，原因是(shi)我國(guo)(guo)(guo)銀(yin)行(xing)管理(li)(li)條例(li)中(zhong)要求銀(yin)行(xing)只能分(fen)業(ye)經營、不得混業(ye)發(fa)展(zhan)。與西(xi)方發(fa)達國(guo)(guo)(guo)家比起來，我們國(guo)(guo)(guo)家的(de)(de)(de)(de)金(jin)融(rong)倉(cang)儲(chu)(chu)相關理(li)(li)論的(de)(de)(de)(de)起步(bu)較(jiao)(jiao)晚，中(zhong)小企業(ye)還沒有建立信用(yong)(yong)等級評定制(zhi)度(du)，市場(chang)環境差異(yi)較(jiao)(jiao)大(da)，風險的(de)(de)(de)(de)防范(fan)限(xian)制(zhi)較(jiao)(jiao)為(wei)(wei)嚴(yan)格(ge)，金(jin)融(rong)發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)外(wai)部條件(jian)不完全(quan)具備，物流規(gui)模(mo)(mo)的(de)(de)(de)(de)總額還沒有達到標準，所以(yi)發(fa)展(zhan)勢頭并不強勁。實際上，理(li)(li)論上對具體(ti)的(de)(de)(de)(de)劃分(fen)方式(shi)(shi)和(he)區別方法并沒有嚴(yan)格(ge)的(de)(de)(de)(de)界限(xian)和(he)清晰的(de)(de)(de)(de)脈絡，各種(zhong)大(da)類(lei)之間也(ye)(ye)有重合的(de)(de)(de)(de)部分(fen)。實際業(ye)務中(zhong)，金(jin)融(rong)倉(cang)儲(chu)(chu)公司(si)和(he)銀(yin)行(xing)也(ye)(ye)會把多種(zhong)有用(yong)(yong)的(de)(de)(de)(de)模(mo)(mo)式(shi)(shi)組(zu)合運用(yong)(yong)，以(yi)適應(ying)融(rong)資企業(ye)的(de)(de)(de)(de)具體(ti)需求。

   動產質押融資(zi)倉儲監管

   存貨(huo)質(zhi)(zhi)押融資(zi)，也(ye)叫(jiao)動產(chan)(chan)質(zhi)(zhi)押融資(zi)，指借(jie)款企業(ye)將(jiang)動產(chan)(chan)出質(zhi)(zhi)給(gei)銀行(xing)作為(wei)擔(dan)保(bao)，并將(jiang)質(zhi)(zhi)物交付給(gei)具有合(he)法保(bao)管(guan)動產(chan)(chan)資(zi)格(ge)的(de)(de)第三(san)(san)方(fang)(fang)倉(cang)儲(chu)企業(ye)進(jin)行(xing)保(bao)管(guan)，以(yi)獲得(de)貸款。第三(san)(san)方(fang)(fang)倉(cang)儲(chu)企業(ye)是存貨(huo)質(zhi)(zhi)押融資(zi)業(ye)務的(de)(de)重要參與(yu)方(fang)(fang)，中小貸款企業(ye)解決了資(zi)產(chan)(chan)和資(zi)金(jin)之(zhi)間的(de)(de)關系，有效的(de)(de)盤活資(zi)金(jin)，擴(kuo)大生(sheng)產(chan)(chan)經營活動，規(gui)避商品(pin)市場價格(ge)風險。同時(shi)銀行(xing)通(tong)過第三(san)(san)方(fang)(fang)倉(cang)儲(chu)企業(ye)專業(ye)化(hua)的(de)(de)倉(cang)儲(chu)管(guan)理，有效的(de)(de)規(gui)避了動產(chan)(chan)質(zhi)(zhi)押融資(zi)中的(de)(de)風險。

   我國東部地區(qu)的(de)動產存貨質(zhi)押業(ye)(ye)(ye)務中動產的(de)范(fan)圍己經包(bao)括鋼材、煤(mei)礦、糧油、有色金屬、零售(shou)批發建材、藥(yao)品(pin)、家(jia)電等十幾個行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)存貨或者產成品(pin)因為價值穩定、流(liu)通性(xing)好、變(bian)現(xian)能力(li)強可以為銀行(xing)(xing)所(suo)接受從而納入質(zhi)押的(de)范(fan)圍。商業(ye)(ye)(ye)銀行(xing)(xing)出于對風險(xian)的(de)規(gui)避，會對可開(kai)展(zhan)質(zhi)押貸款業(ye)(ye)(ye)務的(de)動產種(zhong)類進(jin)行(xing)(xing)別、篩選。此外，金融倉儲(chu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)隨著經驗的(de)增(zeng)加，探索出了(le)基于“控(kong)貨(huo)量(liang)”的(de)(de)監(jian)管以及“追加(jia)保(bao)證(zheng)金(jin)以贖(shu)出(chu)質押物”等(deng)操作模(mo)(mo)式。這樣的(de)(de)管理(li)模(mo)(mo)式和(he)合(he)同(tong)約定保(bao)障了信貸資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)安全，也同(tong)時加(jia)大(da)了質押存(cun)貨(huo)的(de)(de)流動(dong)效率。靜態存(cun)貨(huo)質押和(he)動(dong)態存(cun)貨(huo)質押是動(dong)產質押融資(zi)(zi)下兩(liang)種具體的(de)(de)操作模(mo)(mo)式。

   靜(jing)(jing)態(tai)(tai)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)動產融資簡單(dan)說來就是(shi)企(qi)(qi)業將其(qi)所有的(de)(de)貨(huo)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)辦(ban)理質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)，貨(huo)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)入(ru)庫(ku)后(hou)不再調用(yong)該批貨(huo)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)，讓質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)處于(yu)絕對(dui)靜(jing)(jing)止的(de)(de)狀態(tai)(tai)。首先，貸款(kuan)各方辦(ban)理工商部(bu)門相(xiang)關手(shou)續(xu)，完成貨(huo)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)的(de)(de)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)，銀行(xing)接收質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)清單(dan)，然(ran)后(hou)由金(jin)融倉(cang)(cang)(cang)儲(chu)公司(si)負責監管存(cun)貨(huo)所在的(de)(de)倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)并保證(zheng)貨(huo)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)安全，確認(ren)貨(huo)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)足(zu)額(e)入(ru)庫(ku)后(hou)，金(jin)融倉(cang)(cang)(cang)儲(chu)公司(si)出(chu)具質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)清單(dan)用(yong)于(yu)證(zheng)明(ming)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)的(de)(de)入(ru)庫(ku)和(he)總價值的(de)(de)合規，企(qi)(qi)業將相(xiang)關憑證(zheng)交付(fu)銀行(xing)申請放(fang)(fang)款(kuan)，銀行(xing)核對(dui)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)清單(dan)真(zhen)實性后(hou)發放(fang)(fang)貸款(kuan)。靜(jing)(jing)態(tai)(tai)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)模式下的(de)(de)商品(pin)在入(ru)庫(ku)封存(cun)后(hou)基本(ben)不再調入(ru)調出(chu)，處于(yu)絕對(dui)靜(jing)(jing)止狀態(tai)(tai)。隨(sui)著融資余額(e)的(de)(de)減(jian)少企(qi)(qi)業可(ke)使用(yong)相(xiang)應部(bu)分的(de)(de)貨(huo)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)。作(zuo)為(wei)存(cun)貨(huo)融資的(de)(de)基本(ben)模式，靜(jing)(jing)態(tai)(tai)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)廣泛(fan)應用(yong)在生產、批發、貿易等企(qi)(qi)業的(de)(de)融資中(zhong)。通過(guo)直接在第三方倉(cang)(cang)(cang)儲(chu)企(qi)(qi)業倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)或(huo)者(zhe)企(qi)(qi)業自(zi)有倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)進行(xing)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)監管，以及倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)租賃的(de)(de)法律安排，避免了客戶(hu)貨(huo)物(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)移庫(ku)的(de)(de)風險，拓(tuo)寬了靜(jing)(jing)態(tai)(tai)質(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)押(ya)融資的(de)(de)渠道和(he)適用(yong)范圍(wei)。

   靜(jing)態(tai)質(zhi)押(ya)操作(zuo)簡單，風險系數較小，監(jian)(jian)管較為容易，但不能(neng)廣泛應用于所有的(de)企(qi)業。當企(qi)業需要在(zai)(zai)貨(huo)物(wu)質(zhi)押(ya)期間買(mai)入售出貨(huo)物(wu)時，涉(she)及到對質(zhi)押(ya)貨(huo)物(wu)的(de)流動(dong)(dong)管理，這(zhe)時靜(jing)態(tai)質(zhi)押(ya)不再適用，所以(yi)發展(zhan)出了動(dong)(dong)態(tai)質(zhi)押(ya)模式。動(dong)(dong)態(tai)質(zhi)押(ya)和靜(jing)態(tai)質(zhi)押(ya)相(xiang)比，大體框(kuang)架和業務(wu)結(jie)構是(shi)相(xiang)同(tong)的(de)，在(zai)(zai)細節上，動(dong)(dong)態(tai)質(zhi)押(ya)需要在(zai)(zai)簽訂合(he)同(tong)前確定質(zhi)押(ya)商品的(de)最(zui)低要求值，也就是(shi)監(jian)(jian)管的(de)“控貨(huo)量(liang)”，如企(qi)業(ye)(ye)貨(huo)物(wu)(wu)(wu)量(liang)在最(zui)低要求(qiu)值之上，超(chao)出的(de)貨(huo)物(wu)(wu)(wu)部分，企(qi)業(ye)(ye)可自由提取使用(yong)、等價值置換等。由此看來，動(dong)(dong)態(tai)質(zhi)押(ya)模式(shi)更符合企(qi)業(ye)(ye)日(ri)常(chang)經(jing)營(ying)(ying)需(xu)要，流通(tong)性更強。例如，某經(jing)營(ying)(ying)超(chao)市物(wu)(wu)(wu)流配(pei)送的(de)批發商可將倉庫中(zhong)(zhong)多種貨(huo)物(wu)(wu)(wu)都作為質(zhi)押(ya)商品(pin)(pin)，融資過程中(zhong)(zhong)可隨時提取金(jin)融倉儲(chu)公司控貨(huo)量(liang)以上的(de)任(ren)意商品(pin)(pin)貨(huo)物(wu)(wu)(wu)，或者用(yong)新(xin)進(jin)的(de)商品(pin)(pin)替換質(zhi)押(ya)中(zhong)(zhong)的(de)陳舊貨(huo)物(wu)(wu)(wu)，以避(bi)免(mian)影(ying)響企(qi)業(ye)(ye)的(de)日(ri)常(chang)經(jing)營(ying)(ying)和(he)貨(huo)物(wu)(wu)(wu)的(de)流通(tong)，也(ye)保障了(le)食品(pin)(pin)等有(you)保質(zhi)期(qi)要求(qiu)的(de)商品(pin)(pin)及(ji)時快速地(di)配(pei)送給客(ke)戶。原材料、半成品(pin)(pin)、產(chan)(chan)成品(pin)(pin)等都可以作為生產(chan)(chan)型企(qi)業(ye)(ye)的(de)動(dong)(dong)產(chan)(chan)動(dong)(dong)態(tai)質(zhi)押(ya)選擇。銀行(xing)對其生產(chan)(chan)經(jing)營(ying)(ying)進(jin)行(xing)全(quan)(quan)程監管，并提供全(quan)(quan)套融資服務方案(an)，這(zhe)樣既可以實現對企(qi)業(ye)(ye)的(de)全(quan)(quan)面(mian)監控，又能通(tong)過第(di)三方倉儲(chu)公司了(le)解企(qi)業(ye)(ye)經(jing)營(ying)(ying)等相關信(xin)息，規(gui)避(bi)了(le)業(ye)(ye)務風險，提高了(le)授信(xin)額度。

   標準倉單質押融資業務模式

   倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)單(dan)質押融(rong)資(zi)是(shi)基于(yu)權利質押的(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)業(ye)(ye)(ye)(ye)務模式，倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)開(kai)出標準倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)單(dan)，借款企業(ye)(ye)(ye)(ye)以(yi)(yi)此為(wei)據向銀行(xing)申請(qing)貸(dai)款。金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)與存貨(huo)(huo)人(ren)簽訂的(de)(de)(de)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)保管合同作為(wei)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)單(dan)業(ye)(ye)(ye)(ye)務開(kai)展的(de)(de)(de)基礎，倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)隨(sui)后對企業(ye)(ye)(ye)(ye)交付的(de)(de)(de)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)物進行(xing)驗收，并出具(ju)標準化(hua)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)單(dan)憑證(zheng)。在具(ju)體業(ye)(ye)(ye)(ye)務操作時(shi)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)（出質人(ren)）以(yi)(yi)存貨(huo)(huo)原材(cai)料、半成(cheng)品、產成(cheng)品為(wei)質押標的(de)(de)(de)存入金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)指定的(de)(de)(de)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)庫(ku)內，金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)開(kai)具(ju)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)單(dan)給企業(ye)(ye)(ye)(ye)，企業(ye)(ye)(ye)(ye)以(yi)(yi)金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)開(kai)具(ju)的(de)(de)(de)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)單(dan)向金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構申請(qing)放款。倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)單(dan)業(ye)(ye)(ye)(ye)務幫助企業(ye)(ye)(ye)(ye)搭(da)建起了資(zi)產和資(zi)金(jin)(jin)之間(jian)的(de)(de)(de)橋(qiao)接(jie)，有(you)效(xiao)的(de)(de)(de)盤活資(zi)金(jin)(jin)，擴(kuo)大生產經營(ying)活動，規避(bi)商品市(shi)場價(jia)格風險(xian)。同時(shi)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構通過金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)專業(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)的(de)(de)(de)倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)(chu)管理(li)，有(you)效(xiao)的(de)(de)(de)規避(bi)了倉(cang)(cang)(cang)(cang)(cang)單(dan)融(rong)資(zi)中的(de)(de)(de)風險(xian)。

根據國外倉單(dan)(dan)的(de)(de)(de)(de)業(ye)務經驗，倉單(dan)(dan)應設計為有(you)法(fa)(fa)(fa)律效(xiao)力的(de)(de)(de)(de)、可(ke)流(liu)通的(de)(de)(de)(de)、可(ke)背(bei)書轉讓的(de)(de)(de)(de)有(you)價證券。然而(er)我(wo)(wo)國的(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)(fa)律卻沒有(you)關于倉單(dan)(dan)的(de)(de)(de)(de)規(gui)定，也(ye)沒有(you)對于倉單(dan)(dan)的(de)(de)(de)(de)概念(nian)界定，是(shi)否(fou)有(you)絕對必(bi)要(yao)的(de)(de)(de)(de)記載事(shi)項、怎樣的(de)(de)(de)(de)倉單(dan)(dan)是(shi)無法(fa)(fa)(fa)律效(xiao)力的(de)(de)(de)(de)，這些(xie)問題在法(fa)(fa)(fa)律上都沒有(you)明(ming)確(que)規(gui)定。《合(he)同(tong)法(fa)(fa)(fa)》中也(ye)沒有(you)明(ming)確(que)地規(gui)定倉單(dan)(dan)的(de)(de)(de)(de)法(fa)(fa)(fa)律地位。除了我(wo)(wo)國期貨(huo)(huo)(huo)市場，正規(gui)的(de)(de)(de)(de)倉單(dan)(dan)流(liu)通管(guan)理(li)體制尚(shang)未建立(li)。倉儲服務行業(ye)內的(de)(de)(de)(de)差異(yi)和倉單(dan)(dan)規(gui)范的(de)(de)(de)(de)缺失致使(shi)不同(tong)的(de)(de)(de)(de)金融倉儲公司間對于倉單(dan)(dan)的(de)(de)(de)(de)規(gui)范存在差異(yi)。比如，是(shi)否(fou)非存貨(huo)(huo)(huo)人(ren)不能(neng)提取(qu)貨(huo)(huo)(huo)物、倉單(dan)(dan)的(de)(de)(de)(de)合(he)法(fa)(fa)(fa)持(chi)有(you)者(zhe)是(shi)否(fou)有(you)權利憑證，不同(tong)的(de)(de)(de)(de)金融倉儲企業(ye)規(gui)定并不相同(tong)。此外，涉及特殊(shu)情(qing)況時，比如存貨(huo)(huo)(huo)人(ren)需(xu)要(yao)將若干倉單(dan)(dan)合(he)并，或把倉單(dan)(dan)分割使(shi)用時該如何處(chu)理(li)，這些(xie)問題都沒有(you)在法(fa)(fa)(fa)律的(de)(de)(de)(de)框架下得以解決。

   在我國，倉(cang)(cang)單(dan)質(zhi)押融資業務(wu)的(de)市場和制度基(ji)礎還(huan)沒有建立起(qi)來，普通(tong)(tong)的(de)金融倉(cang)(cang)儲公司簽發的(de)倉(cang)(cang)單(dan)缺乏權威(wei)機構的(de)認(ren)證，倉(cang)(cang)單(dan)的(de)標準化程度低、使用和流(liu)通(tong)(tong)范圍有限(xian)。因此(ci)，真正(zheng)正(zheng)規的(de)倉(cang)(cang)單(dan)質(zhi)押業務(wu)幾乎沒有推進(jin)，倉(cang)(cang)單(dan)只(zhi)是(shi)作為(wei)一(yi)種存貨憑證，尚(shang)未有效流(liu)通(tong)(tong)。實(shi)際(ji)開展的(de)業務(wu)中大(da)部(bu)分(fen)是(shi)動產質(zhi)押融資模式。

   國外金融倉儲已開展的合作(zuo)形(xing)式

   得(de)益于銀(yin)行(xing)(xing)與(yu)倉(cang)儲(chu)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)(de)長(chang)時間合(he)作(zuo)和(he)(he)不(bu)間斷的(de)(de)(de)(de)經(jing)驗積累，國(guo)(guo)外發達國(guo)(guo)家的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)儲(chu)業(ye)務(wu)己(ji)發展(zhan)了(le)(le)(le)(le)多種值(zhi)得(de)我們參考借(jie)鑒的(de)(de)(de)(de)成熟模(mo)式，以(yi)金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)儲(chu)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)存貨(huo)質押融(rong)資(zi)業(ye)務(wu)為(wei)典范。在(zai)他們的(de)(de)(de)(de)合(he)作(zuo)中(zhong)，銀(yin)行(xing)(xing)和(he)(he)倉(cang)儲(chu)公(gong)司(si)在(zai)權(quan)衡企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)貸(dai)款期(qi)限、質押的(de)(de)(de)(de)存貨(huo)種類(lei)(lei)等情況后(hou)擬定與(yu)實際(ji)(ji)情況相(xiang)符的(de)(de)(de)(de)合(he)約條款，設計對(dui)應(ying)的(de)(de)(de)(de)監控方式和(he)(he)業(ye)務(wu)流(liu)程。以(yi)渣(zha)(zha)打銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)業(ye)務(wu)為(wei)例，為(wei)了(le)(le)(le)(le)滿足各種企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)差異需求，針對(dui)結構(gou)性貿(mao)易(yi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，購貨(huo)方企(qi)(qi)(qi)業(ye)特點(dian)(dian)(dian)、供(gong)(gong)應(ying)方企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)需求，渣(zha)(zha)打設計了(le)(le)(le)(le)不(bu)同(tong)企(qi)(qi)(qi)業(ye)不(bu)同(tong)種類(lei)(lei)和(he)(he)特點(dian)(dian)(dian)的(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)產品(pin)。值(zhi)得(de)提(ti)出的(de)(de)(de)(de)是對(dui)于出口企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)國(guo)(guo)際(ji)(ji)結算(suan)業(ye)務(wu)，為(wei)了(le)(le)(le)(le)幫(bang)助企(qi)(qi)(qi)業(ye)規避匯率風險和(he)(he)長(chang)期(qi)應(ying)收(shou)款的(de)(de)(de)(de)非(fei)系統性風險。渣(zha)(zha)打為(wei)企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)(de)提(ti)前收(shou)匯提(ti)供(gong)(gong)咨詢，避免(mian)了(le)(le)(le)(le)不(bu)必要的(de)(de)(de)(de)損失。公(gong)司(si)并購了(le)(le)(le)(le)美國(guo)(guo)第(di)一國(guo)(guo)際(ji)(ji)銀(yin)行(xing)(xing)，把它設為(wei)旗下(xia)專門的(de)(de)(de)(de)金(jin)(jin)融(rong)業(ye)務(wu)部(bu)，集中(zhong)解決中(zhong)小企(qi)(qi)(qi)業(ye)信貸(dai)、貿(mao)易(yi)方面的(de)(de)(de)(de)問(wen)題。德國(guo)(guo)郵政銀(yin)行(xing)(xing)與(yu)共同(tong)開展(zhan)金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)儲(chu)業(ye)務(wu)，范圍覆(fu)蓋物(wu)流(liu)供(gong)(gong)應(ying)鏈的(de)(de)(de)(de)各個環節。摩(mo)根斯坦利(li)投資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)為(wei)了(le)(le)(le)(le)開拓物(wu)流(liu)金(jin)(jin)融(rong)這一領域的(de)(de)(de)(de)利(li)潤增(zeng)長(chang)點(dian)(dian)(dian)，給上市公(gong)司(si)注資(zi)三點(dian)(dian)(dian)五億美元(yuan)。此(ci)外，荷(he)蘭萬(wan)貝銀(yin)行(xing)(xing)在(zai)全球各地設立了(le)(le)(le)(le)自己(ji)的(de)(de)(de)(de)倉(cang)儲(chu)中(zhong)心，全面鋪開金(jin)(jin)融(rong)倉(cang)儲(chu)業(ye)務(wu)戰線，并因在(zai)此(ci)類(lei)(lei)業(ye)務(wu)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)突出成績而獨樹一幟。

   國(guo)外金(jin)融倉儲針對(dui)中小企業(ye)不同需求提供(gong)的融資(zi)方式

   存貨抵(di)押(ya)融資方式

   為(wei)了讓流動性較高的(de)存貨價值最(zui)大程度(du)發揮，聰明的(de)金融人才們創造出了一(yi)些列(lie)方(fang)法(fa)解(jie)決問題，以(yi)一(yi)攬子(zi)存貨留置(zhi)權、公(gong)開(kai)倉(cang)儲(chu)融資、就(jiu)地(di)倉(cang)儲(chu)融資、信托(tuo)收據和抵押單為(wei)代表的(de)方(fang)式最(zui)為(wei)人們所(suo)熟知(zhi)也是實際應(ying)用(yong)中最(zui)為(wei)廣(guang)泛的(de)方(fang)法(fa)。

   一攬(lan)子存(cun)貨留置權

   它是指銀行享有對動產(chan)存貨(huo)(huo)的(de)(de)置留權(quan)，借款企業同(tong)時也可以因自己需求調出貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)銷售(shou)(shou)。對于(yu)銀行來說，銀行雖然占有了(le)對質(zhi)押(ya)物(wu)(wu)(wu)的(de)(de)置留權(quan)，當實際上如(ru)果質(zhi)押(ya)貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)的(de)(de)價(jia)值(zhi)出現(xian)下跌，質(zhi)押(ya)貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)量(liang)(liang)因為企業的(de)(de)銷售(shou)(shou)而(er)大(da)量(liang)(liang)減少時，銀行會很難(nan)解(jie)決質(zhi)押(ya)貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)價(jia)值(zhi)不足以償付(fu)貸款的(de)(de)問(wen)題，銀行也無法(fa)嚴(yan)格全面(mian)監控貨(huo)(huo)物(wu)(wu)(wu)的(de)(de)價(jia)值(zhi)數量(liang)(liang)等(deng)狀況。綜合(he)分析，此種方(fang)法(fa)并非(fei)銀行最(zui)佳的(de)(de)選擇(ze)，所以已經停止采用。

   公開倉儲(chu)融資

   它(ta)是市場普遍釆(bian)用(yong)也被企(qi)業(ye)(ye)(ye)認同(tong)的(de)(de)存(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)抵押(ya)貸(dai)款(kuan)(kuan)模(mo)式，銀企(qi)簽訂(ding)合同(tong)后，借款(kuan)(kuan)人按要(yao)求把質(zhi)(zhi)押(ya)的(de)(de)貨(huo)(huo)(huo)(huo)物(wu)存(cun)入指定的(de)(de)第(di)三(san)(san)方(fang)倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)并由第(di)三(san)(san)方(fang)監管保(bao)管。如果發生倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)內(nei)貨(huo)(huo)(huo)(huo)物(wu)的(de)(de)銷售(shou)(shou)，銷售(shou)(shou)貨(huo)(huo)(huo)(huo)物(wu)的(de)(de)收入則(ze)應計入銀行(xing)的(de)(de)賬戶，相當于用(yong)銷售(shou)(shou)收入進行(xing)還(huan)款(kuan)(kuan)。在(zai)這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)方(fang)式采用(yong)后，企(qi)業(ye)(ye)(ye)需要(yao)負擔(dan)的(de)(de)費用(yong)包括第(di)三(san)(san)方(fang)倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)的(de)(de)保(bao)管費以(yi)及貨(huo)(huo)(huo)(huo)物(wu)運(yun)送(song)至第(di)三(san)(san)方(fang)倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)的(de)(de)運(yun)輸(shu)費。這(zhe)(zhe)(zhe)些額外費用(yong)加(jia)大了企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)成本負擔(dan)，也存(cun)在(zai)第(di)三(san)(san)方(fang)倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)管理(li)(li)人信(xin)用(yong)風險問題，此(ci)方(fang)法(fa)在(zai)很早(zao)以(yi)前也已經不(bu)再使用(yong)。就(jiu)(jiu)地倉(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)融(rong)資(zi)。和(he)公(gong)(gong)開(kai)倉(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)融(rong)資(zi)模(mo)式相比，就(jiu)(jiu)地倉(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)融(rong)資(zi)省(sheng)去了額外的(de)(de)倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)保(bao)管費以(yi)及貨(huo)(huo)(huo)(huo)物(wu)運(yun)輸(shu)費。在(zai)這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)模(mo)式下，質(zhi)(zhi)押(ya)貨(huo)(huo)(huo)(huo)物(wu)不(bu)需要(yao)移倉(cang)(cang)(cang)，就(jiu)(jiu)在(zai)融(rong)資(zi)企(qi)業(ye)(ye)(ye)自有的(de)(de)倉(cang)(cang)(cang)庫(ku)或者(zhe)企(qi)業(ye)(ye)(ye)內(nei)建倉(cang)(cang)(cang)監管。在(zai)此(ci)時(shi)，第(di)三(san)(san)方(fang)監管公(gong)(gong)司(si)(si)成為就(jiu)(jiu)地倉(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)(si)，銀行(xing)與就(jiu)(jiu)地倉(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)公(gong)(gong)司(si)(si)簽訂(ding)合同(tong)，授權公(gong)(gong)司(si)(si)對質(zhi)(zhi)押(ya)貨(huo)(huo)(huo)(huo)物(wu)進行(xing)管理(li)(li)和(he)監管。在(zai)這(zhe)(zhe)(zhe)種(zhong)模(mo)式下，銀行(xing)一般只接受不(bu)易損壞、容易銷售(shou)(shou)的(de)(de)存(cun)貨(huo)(huo)(huo)(huo)。對比前兩者(zhe)，就(jiu)(jiu)地倉(cang)(cang)(cang)儲(chu)(chu)(chu)幫助了擁(yong)有不(bu)便移倉(cang)(cang)(cang)資(zi)產的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)融(rong)資(zi)，加(jia)大了貸(dai)款(kuan)(kuan)的(de)(de)彈性。

   信(xin)托收據融資

   就(jiu)地倉儲融資(zi)更(geng)適用(yong)(yong)于(yu)生產(chan)型企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，對于(yu)一(yi)些零售(shou)(shou)(shou)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)來(lai)說并不是特別適合，比如(ru)汽車銷售(shou)(shou)(shou)商(shang)，日用(yong)(yong)品(pin)消費(fei)零售(shou)(shou)(shou)商(shang)等。對于(yu)零售(shou)(shou)(shou)型企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，信(xin)托(tuo)收(shou)據融資(zi)更(geng)為適用(yong)(yong)。信(xin)托(tuo)收(shou)據是一(yi)種證書，用(yong)(yong)于(yu)證明借(jie)款企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)代銀行(xing)(xing)持有(you)商(shang)品(pin)。銀行(xing)(xing)貸給企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)資(zi)金(jin)只能(neng)用(yong)(yong)于(yu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)購買貨物，并由企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)向銀行(xing)(xing)開出信(xin)托(tuo)收(shou)據。證明商(shang)品(pin)由借(jie)款人代銀行(xing)(xing)持有(you)。借(jie)款企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)無(wu)需第三方倉儲公(gong)司的(de)(de)參(can)與(yu)或者(zhe)監(jian)管(guan)，資(zi)金(jin)的(de)(de)還款來(lai)源(yuan)依賴于(yu)貨物的(de)(de)銷售(shou)(shou)(shou)，營(ying)業(ye)(ye)(ye)(ye)收(shou)入直接轉入銀行(xing)(xing)賬戶，沖減貸款。

   應收賬(zhang)款融資(zi)方式(shi)

   在(zai)西(xi)方國家，中小企業(ye)的(de)流動資(zi)金很大程(cheng)度上依賴于(yu)應收賬款(kuan)質押的(de)授信。通(tong)常情(qing)況下，和存(cun)(cun)貨(huo)質押融(rong)資(zi)相(xiang)比，銀行更(geng)(geng)愿意接受應收賬款(kuan)的(de)融(rong)資(zi)。所以，應收賬款(kuan)貸款(kuan)也因為其接受度高于(yu)存(cun)(cun)貨(huo)而被(bei)認為一(yi)直更(geng)(geng)優質、更(geng)(geng)安全(quan)、更(geng)(geng)可靠(kao)的(de)貸款(kuan)方式，他在(zai)實際中的(de)操作也比存(cun)(cun)貨(huo)質押更(geng)(geng)簡(jian)單、更(geng)(geng)易于(yu)管理。

   應收(shou)賬(zhang)款的融資包括了(le)四個步驟：

   企業在銷售了貨物后如果沒有現金(jin)收入(ru)會以(yi)銷售憑證作為應收賬款未來現金(jin)收入(ru)的憑證，貸款企業以(yi)這類(lei)憑證為基礎，向銀行申請(qing)貸款。銀行審查(cha)(cha)憑證的真實性以(yi)及是否(fou)存在法(fa)律瑕被(bei)，并(bing)對購貨方的信(xin)用(yong)等級(ji)、付(fu)款能力、信(xin)用(yong)歷史等綜合考慮、評(ping)估審查(cha)(cha)。對于沒有通(tong)過審查(cha)(cha)標準的銷售憑證拒絕接受。

   貸款申請(qing)人與銀行以賬面價(jia)值(zhi)、市(shi)場風險、憑證期(qi)限等為(wei)(wei)評價(jia)基礎，共同商量一(yi)個雙(shuang)方都接受的應(ying)收賬款賬面價(jia)值(zhi)折(zhe)扣率。一(yi)般(ban)情況下，貸款額度為(wei)(wei)申請(qing)應(ying)收賬款的。對(dui)于信用度不高，信息(xi)不透明的企業會給予更低的折(zhe)扣率。

   在確定利率水平、貸款(kuan)期(qi)(qi)限等(deng)條件后，銀(yin)企(qi)簽訂貸款(kuan)合(he)同，銀(yin)行發放(fang)貸款(kuan)。貸款(kuan)期(qi)(qi)內，企(qi)業的購(gou)貨(huo)方一(yi)旦向企(qi)業支付(fu)貨(huo)款(kuan)，沖銷(xiao)應付(fu)款(kuan)項時，企(qi)業必須把(ba)貨(huo)款(kuan)存入(ru)銀(yin)行，用于貸款(kuan)償(chang)付(fu)的來源(yuan)。

綜(zong)上所(suo)述，從(cong)我國(guo)已經(jing)開展的(de)金(jin)融倉儲業(ye)務看來，流程(cheng)尚未(wei)規范(fan)，覆蓋范(fan)圍有待擴大，金(jin)融機構、中小企業(ye)、倉儲公司的(de)長遠合作(zuo)(zuo)和戰略規劃還需深入(ru)探(tan)究。所(suo)以(yi)，業(ye)務流程(cheng)的(de)規范(fan)、合作(zuo)(zuo)模式的(de)完善(shan)、倉儲行業(ye)的(de)發展是我國(guo)金(jin)融倉儲行業(ye)未(wei)來需要考慮旳方向。

   金融倉(cang)儲行業亟待解決的痛點

   銀行在(zai)選擇質押物(wu)時主要憑經驗，缺乏(fa)客(ke)觀標(biao)準;缺乏科學的(de)(de)質(zhi)押(ya)率測算(suan)模(mo)型(xing);缺乏質(zhi)押(ya)物(wu)價值變動或損毀(hui)的(de)(de)補償(chang)機(ji)制;質(zhi)押(ya)物(wu)變現渠道(dao)不暢;金(jin)融倉(cang)儲(chu)公(gong)司信用風險(xian)、管理(li)水平、人才儲(chu)備有待提高;缺乏金(jin)融倉(cang)儲(chu)業的(de)(de)權威(wei)監管機(ji)構、行業標準;對(dui)金(jin)融倉(cang)儲(chu)業務沒有統一、規范的(de)(de)可對(dui)抗第三人的(de)(de)公(gong)示方式(shi)。

筆者個人簡(jian)介  李(li)輝

中國社(she)會科學院(yuan)在職博士，英國愛丁堡(bao)大(da)學博士候選人,利茲大學(xue)戰略學(xue)碩士(shi)。擁(yong)有商業保理(li)行(xing)(xing)(xing)業、食(shi)品(pin)飲料行(xing)(xing)(xing)業、家電行(xing)(xing)(xing)業、及(ji)多年海(hai)外咨詢公司(si)研(yan)究(jiu)經(jing)(jing)驗，擁(yong)有6年證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)行(xing)(xing)(xing)業研(yan)究(jiu)工作經(jing)(jing)驗。《理(li)財(cai)(cai)周報(bao)(bao)》評(ping)選2011年家電行(xing)(xing)(xing)業分析師第(di)一(yi)(yi)名。擔(dan)任過《China Daily》、《上(shang)海(hai)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)(bao)》、《證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)時報(bao)(bao)》、《證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)市場紅周刊》、《貿易與金融(rong)》、《投資者報(bao)(bao)》、《每日經(jing)(jing)濟新(xin)聞(wen)》、《羊城(cheng)晚報(bao)(bao)》、《華(hua)夏時報(bao)(bao)》、《商業銀(yin)行(xing)(xing)(xing)》等特約撰(zhuan)稿人(ren),以及(ji)上(shang)海(hai)電視臺(tai)、網易財(cai)(cai)經(jing)(jing)、第(di)一(yi)(yi)財(cai)(cai)經(jing)(jing)、天下財(cai)(cai)富(fu)、中(zhong)央人(ren)民廣播電臺(tai)等特約嘉賓(bin)。